大摩看好中國B2C 預計其年增長率將達75%

　　摩根士丹利上周五（4月15日）發布中國互聯網行業/ 媒體行業研究報告稱，看好中國B2C電子商務行業近期的發展。摩根士丹利預期在未來三年內中國B2C電子商務市場將以年增長率70-75%的速度發展。
 

　　中國在線零售商表現突出

　　1)中國在線零售商正迅速蠶食傳統競爭對手的市場份額(我們預計中國前20大零售商的總體零售額市場份額將低于10%，美國的該比例為40%至50%)。

　　2)中國領先的電子商務公司提供更廉價的商品(較傳統零售商產品價格低30%至40%)，更便利的服務，如快速且免費送貨，以及更廣泛的產品，商品數量為傳統零售商的10倍至100倍。

　　3)團購服務著重于當地市場，憑借在線好友的推薦進行病毒式營銷，并通過客戶預付增強資本效率。但這樣的服務需要較強的本地執行能力，加大營銷成本，還面臨激烈的市場競爭(中國目前預計有1800多家團購網站)。

　　尋找中國電子商務的贏家

　　我們認為以下四點對于中國未來的電子商務領先公司至關重要：

　　1)規模：淘寶去年的交易規模為4000億元人民幣，占中國零售總額的2%至3%，商品運送量占中國包裹運送總量的近50%。

　　2)運營效率：零售在于細節，當當網在圖書業務的采購、庫存管理、物流方面表現突出。

　　3)資本效率：憑借議價能力，領先的零售公司經常要求供應商對他們的運營資本提供資助。

　　4)成本控制：亞馬遜、蘇寧和沃爾瑪等領先的零售公司凈利率只有3%至5%，因此省一分就是賺一分。

　　領先的廣告公司：電子商務繁榮的受益者

　　我們發現，電子商務已成為中國發展最快的廣告類別，強勁的市場需求將使百度、新浪、搜狐、航美傳媒和分眾傳媒等領先的廣告公司受益匪淺。